CN 航運行業:中遠航運2010年業績恢復增長~群益證
■ 2009年,中遠航運營業收入和淨利潤同比分別下降42.5%和90.6%,每股收益0.10元,業績下滑主要因為運價下降
■ 集裝箱海運費、3萬噸級幹散船租金、1.7萬噸級多用途船租金分別比3個月前增加40%、23%和7%,預計2010年公司運價水準上升15%
■ 公司擬通過配股方式募集39億元訂造新船,在船價低位時實現船隊擴張
公司擬通過配股方式募集39億元,如果進展順利,今年三季度可完工配股計畫。我們認為,配股後,公司資產負責率將由42.2%下降至27.3%,財務結構更加穩健。預計2010年公司多用途船和雜貨船運價水準同比上升約15%。考慮到運價回升,公司運力擴張及配股後可以較低的船價實現擴張,我們對看好中遠航運。