第一章 何以保命?唯有轻仓——保证金交易中仓位管控的秘密 3UZd_?JI[^
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绝地脱险不算高明,根本不陷入那种险境才是真正的高明。金融交易犹如战争,必须灵活自如,绝不弄险,绝不逞强。 ~g{j)"1
——投资家1973 mUBy*.
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大家都知道,内盘商品期货的保证金比例理论上是10%,它的倒数——即理论杠杆倍率——是10倍;而外汇保证金和伦敦金,杠杆倍率一般是100倍。但是我可以负责任地告诉大家,对于期货交易的合并初始头寸来说,整体账户总的杠杆倍率,不要说100倍,4倍以上都是不可以的。具体原因请容我后述。杠杆这个东西,要认清它的真面目。 Er;/zxg9p
人们通常以为杠杆同步放大了收益和风险,因此是个中性的工具。但是,因为赢家是极少数,所以杠杆实际上是个负面的工具。如果使用了中等倍数的杠杆工具,例如5倍以下,那么它对赢家有利,对输家不利;如果采用了超高倍数的杠杆工具,例如10倍以上,那么它将成为所有人的毒药。因为对于10倍杠杆而言,10%的逆向波动将导致爆仓;而对于100倍的杠杆而言,1%的逆向波动就会导致爆仓。虽然理论上讲,1%的正向波动也会导致账户翻倍,但实际上我们不要忘了这样一个基本事实——我们的资金是有限的。市场上的资金无穷无尽,但属于我们自己的资金却是有限的,是可以亏完的,这是讨论一切问题的前提。 PG&t~4QM`
50~100的杠杆,放大了人性中的恶,就是唆使你豪赌的。有些朋友一开始也是小心翼翼,或者准备小赌怡情;但是做着做着,他衣袖一挽,开始大干特干了。有多少次,我们满仓而上,心里在说:“老子这回要赚把大的。”可是结果如何呢?不说你也知道。也许你真的大赚一把,但总体上,从长期看来,你的资金将迅速缩水,直至有一天失去反抗能力。 Vrt$/ d
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第一节 海龟的仓位控制方案 e"E8BU
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